【世界新視野】浙商證券：不宜過早押注美聯儲降息

(資料圖片)

浙商證券分析師發布研報指出，Jackson Hole年會鮑威爾講話主要傳遞兩部分信息：一是對加息節奏的指引。短期看，美聯儲將堅持相機抉擇，視經濟數據決定9月加息幅度；中期看，不宜過早轉向降息，整體態度中性，相較7月議息會議紀要幾無增量信息。二是闡述通脹控制原則。鮑威爾大篇幅強調通脹預期的重要性并兩次提及沃爾克。沃爾克的典型特征是極為重視通脹預期，理念是通過超預期的緊縮力度打壓通脹預期。鮑威爾提及沃爾克，傳達了未來仍存在加息超預期的概率，略顯鷹派。美聯儲轉向相機抉擇后，短期節奏不確定性增加，年內應把握兩大方向：一是伴隨通脹回落，年內加息節奏將放緩，意味美債長端利率短期可能震蕩但年末將趨于回落；二是不宜過早押注貨幣政策轉向降息，意味美債利率年末下行幅度不會過低，維持2.5%附近將形成支撐的觀點。

關鍵詞： 浙商證券 證券分析師 加息幅度