環(huán)球今日訊！1700美元關(guān)口告失，強(qiáng)勢(shì)美元下還有一個(gè)“苦主”：黃金

隨著美元正以過(guò)去二十年來(lái)最為強(qiáng)勢(shì)的姿態(tài)步入下半年，國(guó)際金價(jià)眼下無(wú)疑正面臨著越來(lái)越大的壓力……

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在大宗商品年內(nèi)的潮漲潮落中，國(guó)際金價(jià)一直是一個(gè)相對(duì)不怎么起眼的角色。盡管俗話說(shuō)：“大炮一響，黃金萬(wàn)兩”，但今年上半年尤其是一季度，黃金的漲幅卻顯然比不上能源和農(nóng)產(chǎn)品，而如今，當(dāng)大宗商品的超級(jí)周期開(kāi)始“冷場(chǎng)”，黃金卻似乎開(kāi)始遭遇著更為沉重的賣壓。

周三(7月20日)，現(xiàn)貨黃金價(jià)格在盤(pán)中一舉跌破了1700美元/盎司關(guān)口，創(chuàng)下2021年3月以來(lái)最低位1689美元/盎司。根據(jù)行業(yè)媒體匯編的初步數(shù)據(jù)，黃金ETF的持有量目前已連續(xù)15天下降，這是自2021年3月以來(lái)最長(zhǎng)的一次。

這一貴金屬在2022年迄今已經(jīng)經(jīng)歷了多輪動(dòng)蕩，盡管在俄烏危機(jī)爆發(fā)后，金價(jià)曾經(jīng)在3月一度接近歷史高位，但由于美聯(lián)儲(chǔ)此后加速收緊貨幣政策，以及美元指數(shù)在利率上升、避險(xiǎn)需求和衰退擔(dān)憂的共同推動(dòng)下飆升，金價(jià)自高位已下跌了逾15%。

金價(jià)疲軟全怪強(qiáng)勢(shì)美元？

對(duì)于金價(jià)眼下承壓的原因，富國(guó)銀行投資研究所(WellsFargoInvestmentInstitute)實(shí)體資產(chǎn)策略主管JohnLaForge表示，雖然實(shí)際利率有時(shí)也可能扮演影響金價(jià)走向的關(guān)鍵推手，但現(xiàn)在顯然并不是這樣。

業(yè)內(nèi)人士目前普遍將金價(jià)疲軟的主要原因歸咎于強(qiáng)勢(shì)美元。ICE美元指數(shù)上周一度升破109關(guān)口，刷新逾20年高位，這令大宗商品價(jià)格普遍遭遇打擊——多數(shù)大宗商品都是以美元計(jì)價(jià)，對(duì)全球買家而言，美元上漲就意味著大宗商品價(jià)格變得更昂貴，進(jìn)而拖累需求。而更具金融屬性的黃金，受到的影響無(wú)疑最為明顯。

一項(xiàng)關(guān)聯(lián)系數(shù)顯示，黃金與美元之間的負(fù)相關(guān)性目前已經(jīng)接近了去年9月以來(lái)的最極端水平。

LaForge指出，“一切其實(shí)都是美元的問(wèn)題，至于經(jīng)濟(jì)衰退的潛在風(fēng)險(xiǎn)，我認(rèn)為黃金會(huì)因此吸引到一些買盤(pán)，但不會(huì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的大量買盤(pán)。金價(jià)似乎處于1650美元-1850美元之間的持有模式。我相信從現(xiàn)在開(kāi)始，市場(chǎng)將由美元主導(dǎo)。”

僅僅七月份迄今，黃金價(jià)格就已經(jīng)累計(jì)下跌了逾100美元，因在美國(guó)6月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比上漲9.1%后，交易員們加大了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息100個(gè)基點(diǎn)的押注。盡管此后由于美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者暗示不愿采取如此大幅的緊縮舉措，這一押注最終消退。

目前，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在本月底的議息會(huì)議上將連續(xù)第二個(gè)月加息75個(gè)基點(diǎn)。而本輪緊縮周期的剩余時(shí)間究竟會(huì)有多長(zhǎng)，則將取決于接下來(lái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及是否能出現(xiàn)物價(jià)回落的更多證據(jù)。

機(jī)構(gòu)如何看待金價(jià)前景？

對(duì)于金價(jià)的后市走向，不少投行機(jī)構(gòu)眼下依然預(yù)計(jì)其暫時(shí)可能會(huì)進(jìn)一步走軟。

瑞銀集團(tuán)的財(cái)富管理部門(mén)已將其對(duì)9月底和年底的金價(jià)預(yù)測(cè)值，分別從1800美元和1700美元下調(diào)至了1600美元。花旗集團(tuán)也預(yù)計(jì)，在2022年的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)，金價(jià)可能跌至1600美元左右。

景順首席全球市場(chǎng)策略師KristinaHooper表示，“美元可能會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)相對(duì)于其他主要央行更為鷹派的態(tài)度應(yīng)該有助于支撐美元。”但她也指出，如果地緣政治緊張局勢(shì)加劇，或通脹沒(méi)有很快見(jiàn)頂，黃金可能會(huì)遭遇多輪潮起潮落。

花旗集團(tuán)和瑞銀均認(rèn)為，金價(jià)將在今年觸底，然后在2023年反彈。花旗集團(tuán)分析師AakashDoshi在7月12日的一份報(bào)告中表示，金價(jià)跌至1600美元的水平可能是短暫的，這一點(diǎn)位對(duì)投資者來(lái)說(shuō)將很有吸引力。

其他人則對(duì)黃金在投資組合中扮演的角色保持信心，因?yàn)槠淠軒椭鷮?shí)現(xiàn)投資的多元化。“在這段波動(dòng)期中，黃金的實(shí)際表現(xiàn)其實(shí)仍要好于持有美國(guó)現(xiàn)金資產(chǎn)，若以其他貨幣計(jì)價(jià)甚至要更好”，貝萊德主題和行業(yè)投資全球主管EvyHambro稱。

GoldNewsletter編輯BrienLundin表示，“下一個(gè)推動(dòng)金價(jià)上漲的因素，將是美聯(lián)儲(chǔ)首次暗示至少將放松緊縮計(jì)劃，一旦利率上升和償債成本膨脹開(kāi)始沖擊聯(lián)邦預(yù)算，美聯(lián)儲(chǔ)將全面退出緊縮計(jì)劃。”

他指出，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)被迫“在秋季初期放松韁繩”，并預(yù)計(jì)屆時(shí)金價(jià)將出現(xiàn)下一波大幅上漲行情。

關(guān)鍵詞： 大宗商品 國(guó)際金價(jià)