國盛證券：“出口熱、進口冷”背后的四大信號

國盛證券分析師發布研報指出，總體看，3月出口不差，進口疲弱，內需不足仍是大拖累，建議關注進口、出口冷熱不均背后的四大信號：1）外需走弱，但我國出口仍強，價格是最重要的支撐；2）出口商品結構“兩強兩弱”，表現為出行鏈（箱包、鞋靴等）、汽車鏈強，而投資鏈、竣工鏈弱；3）出口國別延續分化，指向不同國家經濟恢復存在差異；4）能源是3月進口的重要支撐，剔除能源后的3月進口增速降幅更大。往后看，2022年出口大概率趨于回落，但韌性仍強，短期應緊盯擾動因素，主要包括疫情、俄烏沖突、穩外貿舉措，以及人民幣貶值和貿易環境可能的改善。

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