巴西通脹愈演愈烈,民生經(jīng)濟(jì)雙雙受挫
今年以來(lái),巴西通脹水平在年初短暫緩和后意外遭受俄烏沖突的溢出效應(yīng)沖擊而愈演愈烈。盡管巴西貨幣緊縮周期接近尾聲,但抗通脹措施收效寥寥,反而加劇民生負(fù)擔(dān),打擊經(jīng)濟(jì)活力。
目前來(lái)看,巴西通脹水平仍受外部供應(yīng)條件強(qiáng)烈影響,內(nèi)部貨幣政策空間有限,經(jīng)濟(jì)活力受高利率壓制,企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨兩難局面,民眾購(gòu)買力備受打擊。
全力抗通脹,緊縮進(jìn)尾聲
為應(yīng)對(duì)居高不下的通脹水平,巴西央行貨幣政策委員會(huì)3月16日宣布,將2022年基準(zhǔn)利率由此前的10.75%上調(diào)至11.75%,創(chuàng)2017年4月(12.25%)以來(lái)最高紀(jì)錄。這也是巴西央行自2021年3月以來(lái)連續(xù)第9次加息。
巴西央行貨幣委員會(huì)當(dāng)日在聲明中指出,全球形勢(shì)嚴(yán)重惡化,俄烏沖突導(dǎo)致金融條件急劇收緊以及圍繞全球經(jīng)濟(jì)前景的高度不確定性,特別是沖突導(dǎo)致的供應(yīng)中斷恐加劇新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體本就不斷加劇的通脹壓力。巴西央行認(rèn)為,考慮到當(dāng)前的通脹預(yù)測(cè)和長(zhǎng)期通脹預(yù)期的脫錨風(fēng)險(xiǎn),有必要繼續(xù)大幅強(qiáng)化貨幣緊縮政策,從而“緩和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)并促進(jìn)充分就業(yè)”。
在聲明中,巴西央行還表示計(jì)劃在下一次貨幣政策委員會(huì)會(huì)議上進(jìn)行同等幅度的加息,使通脹趨向目標(biāo)水平。加息決策將取決于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)平衡、以及通脹預(yù)期。
央行行長(zhǎng)羅伯托·坎波斯·內(nèi)托3月24日的表態(tài)印證了巴西貨幣緊縮政策收尾的信號(hào)。他說(shuō),5月召開的下一次貨幣政策委員會(huì)議或在繼續(xù)將基準(zhǔn)利率提高1個(gè)百分點(diǎn)后結(jié)束本輪加息周期。
巴西地理統(tǒng)計(jì)局3月11日發(fā)布報(bào)告顯示,受燃料價(jià)格和學(xué)費(fèi)支出上漲影響,今年2月,衡量通脹水平的巴西全國(guó)廣義消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(IPCA)環(huán)比增長(zhǎng)1.01%,創(chuàng)2015年2月(1.25%)以來(lái)最高值。
巴西經(jīng)濟(jì)部3月17日發(fā)布的《宏觀財(cái)政簡(jiǎn)報(bào)》將2022年通脹預(yù)期從4.7%調(diào)升至6.55%。
2022年3月11日,巴西國(guó)家石油公司宣布上調(diào)汽柴油價(jià)格后,巴西圣保羅市加油站使用新的價(jià)牌
據(jù)巴西央行3月24日發(fā)布的《通脹報(bào)告》,制造業(yè)投入不足、高財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)、貨幣緊縮政策、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)高度不確定、大宗商品價(jià)格上漲都對(duì)巴西通脹造成上行壓力,并在短期內(nèi)影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。因此,預(yù)計(jì)2022年GDP增長(zhǎng)1.0%,通脹水平為6.3%或7.1%,取決于雷亞爾兌美元匯率及國(guó)際油價(jià)水平。2021年,巴西廣義消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)達(dá)10.06%,為2015年以來(lái)最高值。
巴西瓦加斯基金會(huì)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授格斯納·奧利韋拉表示,巴西央行正傳遞一條重要信息,即它將堅(jiān)持打破當(dāng)前的通脹螺旋。
他說(shuō),加息猶如吃黃連,不但嚴(yán)重打擊生產(chǎn)而且在當(dāng)前高失業(yè)率的逆境下限制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。然而,從通脹的角度看別無(wú)他法。
瓦加斯基金會(huì)國(guó)際金融學(xué)副教授夏華聲對(duì)新華財(cái)經(jīng)記者表示,市場(chǎng)對(duì)俄烏沖突導(dǎo)致的更大通脹壓力,以及美聯(lián)儲(chǔ)開啟加息周期、通過量化緊縮縮減資產(chǎn)負(fù)債表的預(yù)期可能促使巴西央行到年終將基準(zhǔn)利率提升至12.75%以上。
他認(rèn)為,當(dāng)前巴西的實(shí)際利率為7.5%左右,是全球?qū)嶋H利率水平最高的國(guó)家之一,足以避免任何對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2022年加息預(yù)期產(chǎn)生的沖擊。因此,巴西央行無(wú)意將基準(zhǔn)利率提升至12.75%以上。
前巴西央行貨幣政策部主任、毛阿資本首席執(zhí)行官路易斯·費(fèi)爾南多·菲格雷多的觀點(diǎn)與夏華聲相似。他認(rèn)為,巴西央行是全球最早開始加息行動(dòng)的中央銀行之一,當(dāng)前,巴西央行的貨幣緊縮政策周期已至尾聲。
民眾購(gòu)買力持續(xù)下降
持續(xù)不斷且愈演愈烈的高通脹對(duì)巴西民眾日常消費(fèi)的影響已在燃油、食品和工業(yè)耐用品價(jià)格等多方面突顯。
巴西國(guó)家石油公司3月10日宣布,自11日起提高煉油廠向經(jīng)銷商出售的汽油、柴油價(jià)格,二者平均漲幅分別為18.8%和24.9%。巴西國(guó)家石油管理局表示,在13日至19日當(dāng)周,巴西加油站汽油平均零售價(jià)格上漲8.73%,柴油平均零售價(jià)格上漲14.4%。3月以來(lái),各地加油站汽油價(jià)格已超過每升8雷亞爾(1雷亞爾約合1.34元人民幣)。油價(jià)上漲引發(fā)各類物資成本增加、價(jià)格提升已形成一個(gè)上升螺旋,民眾生活成本愈發(fā)沉重。
巴西工會(huì)聯(lián)盟社會(huì)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)研究所(DIEESE)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,今年2月,監(jiān)測(cè)該國(guó)13種主要食品的“巴西基本食品籃”價(jià)格水平環(huán)比增長(zhǎng)2.02%,是當(dāng)月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)增幅(1.01%)的2倍。其中,土豆價(jià)格增長(zhǎng)23.49%,豆類價(jià)格增長(zhǎng)4.77%。受俄烏沖突推升燃料價(jià)格,波及整個(gè)食品物流產(chǎn)業(yè)鏈并推高飼料價(jià)格影響,除牛肉外,禽肉和豬肉等以往較便宜的肉類價(jià)格也出現(xiàn)上漲。
巴西經(jīng)濟(jì)研究所負(fù)責(zé)市場(chǎng)綜合價(jià)格指數(shù)(IGP-M)調(diào)查的協(xié)調(diào)人安德烈·布拉茲表示,3月11日巴西上調(diào)成品油價(jià)格對(duì)生產(chǎn)和消費(fèi)通脹結(jié)果產(chǎn)生影響。在生產(chǎn)端,柴油價(jià)格上漲8.89%,在消費(fèi)端,汽油價(jià)格上漲1.36%。與此同時(shí),小麥、小麥面粉、工業(yè)面包和蛋糕價(jià)格也開始加速上漲。
原材料供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)還對(duì)巴西鋼鐵制造產(chǎn)生沖擊。本月第二周,巴西國(guó)家鋼鐵公司宣布,由于原材料價(jià)格和投資成本增加,其鋼材價(jià)格將自4月起分兩次提高20%。家用電器、汽車等耐用品和建材價(jià)格上漲就在眼前。
經(jīng)濟(jì)咨詢公司Corecon-AM經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼總裁馬庫(kù)斯·埃萬(wàn)熱利斯塔說(shuō),巴西通脹逐月上升,民眾購(gòu)買力逐月下降。盡管聯(lián)邦政府試圖上調(diào)利率抑制通脹,但到目前為止還沒發(fā)揮作用。
據(jù)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)調(diào)查公司Varejo360的報(bào)告顯示,圣保羅州超市面粉、通心粉、餅干,乃至豆油的價(jià)格都一再上調(diào),特別是自俄烏沖突發(fā)生之后的3月份。
隨購(gòu)買力下降的還有民眾生活質(zhì)量和品牌企業(yè)的銷售額。自2021年以來(lái),高通脹迫使越來(lái)越多巴西民眾舍棄國(guó)際品牌產(chǎn)品改用更為便宜的地區(qū)品牌,甚至完全舍去品牌、放棄超市和零售店轉(zhuǎn)向批發(fā)市場(chǎng),在無(wú)限的通脹與有限的選擇間輾轉(zhuǎn)騰挪。
超市的日子也不好過,為減少成本轉(zhuǎn)嫁、留住顧客不得不與供應(yīng)商“錙銖必較”。然而,當(dāng)前大宗商品價(jià)格平地起飛,超市采購(gòu)價(jià)格也水漲船高。圣保羅超市業(yè)協(xié)會(huì)獲得的數(shù)據(jù)顯示,僅3月上半月,面粉價(jià)格增長(zhǎng)了約15%,豆油價(jià)格增長(zhǎng)20%。
通脹利率雙高沖擊經(jīng)濟(jì)活動(dòng)
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍對(duì)高通脹、高利率沖擊信貸、消費(fèi)和整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)感到擔(dān)憂。
夏華聲表示,今年巴西通脹水平意外繼續(xù)攀升將降低巴西普通民眾的購(gòu)買力并加劇貧困問題,因?yàn)榇蠖鄶?shù)人不會(huì)有足夠的工資增幅抵消損失。大多數(shù)中低收入階層將減少消費(fèi)和投資,其資產(chǎn)也將貶值。隨著人們消費(fèi)減少,企業(yè)也將面臨同樣問題,收入和利潤(rùn)減少將壓抑投資和招聘需求,造成失業(yè)。
2022年3月4日,巴西圣保羅市街頭,一名男性進(jìn)入一家服裝店,店門外坐著一名無(wú)家可歸的婦女和她的女兒
瓦加斯基金會(huì)另一位教授阿爾貝托表示,俄烏沖突導(dǎo)致的油價(jià)、大宗商品價(jià)格上升,以及化肥供應(yīng)不足導(dǎo)致的農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)提價(jià)是導(dǎo)致本次通脹的主要因素,而非需求增加。食物短缺和價(jià)格上升的情況將在今年晚期至明年得以顯現(xiàn)。而食物短缺和失業(yè)率增加則將加劇巴西的饑餓問題。
巴西央行17日發(fā)布的“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)”顯示,經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后,今年1月,巴西經(jīng)濟(jì)活動(dòng)環(huán)比下降0.99%至138.48點(diǎn),是2020年12月(138.18)以來(lái)的最低點(diǎn)。該指數(shù)被視為“預(yù)覽”巴西GDP的風(fēng)向標(biāo)。
央行最新一期《焦點(diǎn)報(bào)告》對(duì)巴西2022年GDP增速的估值為0.50%,與前一周持平。
巴西經(jīng)濟(jì)部也降低了其對(duì)巴西本年度GDP增速的預(yù)期。在17日發(fā)布的《宏觀財(cái)政簡(jiǎn)報(bào)》中,經(jīng)濟(jì)部表示,受俄烏沖突、新冠疫情和通脹上升影響,巴西2022年GDP增速預(yù)計(jì)為1.5%,低于去年預(yù)測(cè)的2.1%。2021年,巴西經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.6%。
簡(jiǎn)報(bào)指出,巴西財(cái)政部將密切關(guān)注今年的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),特別是俄烏沖突及其對(duì)已因疫情受挫的全球價(jià)值鏈的沖擊。此外,疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹的威脅仍在評(píng)估中。
關(guān)鍵詞: 經(jīng)濟(jì)活動(dòng) 緊縮政策
責(zé)任編輯:孫知兵
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