節(jié)后開(kāi)工率拖累，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增3.5%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于3月15日（本周二）發(fā)布2022年1-2月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。新華財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)的10家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)均值顯示，2022年1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.5%。

去年1-2月份，因低基數(shù)效應(yīng)，同比增速大幅跳升至35.1%。3月份開(kāi)始，受低基數(shù)效應(yīng)逐漸趨弱以及經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定修復(fù)影響，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速有所放緩。7月份，受汽車生產(chǎn)放緩以及疫情和極端天氣拖累，該值大幅超預(yù)期回落。直至10月，開(kāi)始窄幅回升。大部分機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，今年1-2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比將低于去年12月的4.3%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1、2月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）分被為50.1%和50.2%，均高于臨界點(diǎn)，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體繼續(xù)保持恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)，制造業(yè)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)進(jìn)一步顯現(xiàn)。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超指出，從生產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，1-2月工業(yè)生產(chǎn)景氣由于春節(jié)效應(yīng)先回落后回升，邊際強(qiáng)度在局地疫情反復(fù)及冬奧環(huán)保限產(chǎn)作用下略有放緩，但總體穩(wěn)中向好。“四箭齊發(fā)”寬信用逐步兌現(xiàn)，國(guó)內(nèi)投資對(duì)工業(yè)生產(chǎn)支撐作用積極。在外需方面，海外供需缺口尚未完全彌合，出口對(duì)我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)仍有一定支撐作用。

此外，“穩(wěn)增長(zhǎng)政策為工業(yè)生產(chǎn)護(hù)航，供給有望得到釋放，緩解供給沖擊問(wèn)題。工業(yè)生產(chǎn)景氣逐步回升，總體穩(wěn)中向好，預(yù)計(jì)1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.5%。”李超樂(lè)觀地表示。

“預(yù)計(jì)1-2月工業(yè)增加值增速為5%左右，略好于去年12月。”華創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)助理、首席宏觀分析師張瑜指出，根據(jù)工信部2月28日的評(píng)估，到目前為止，我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)延續(xù)了去年四季度企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)，總體運(yùn)行平穩(wěn)。特別是隨著工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)各項(xiàng)政策舉措貫徹落實(shí)，提振工業(yè)經(jīng)濟(jì)取得階段性成效。此外，今年春節(jié)前后，煤炭日耗略好于去年同期。而從中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，1月以來(lái)同比增速基本與去年12月接近。

不過(guò)，由于去年同期工業(yè)生產(chǎn)增速處于2021年全年較高水平，這給今年的工業(yè)增加值同比讀數(shù)造成了基數(shù)效應(yīng)，而天氣、限產(chǎn)影響及節(jié)后開(kāi)工率回升速度也對(duì)工業(yè)增加值同比增速形成一定拖累。對(duì)此，大部分券商機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)1-2月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比將低于4%。

交行金融研究中心指出，1、2月是工業(yè)生產(chǎn)淡季，高頻數(shù)據(jù)顯示生產(chǎn)活動(dòng)明顯放緩。年初以來(lái)全國(guó)電爐開(kāi)工率處于低位，比去年同期下降了近18%。受春節(jié)假期影響，粗鋼和鐵精粉產(chǎn)量顯著減少。煤炭保供穩(wěn)價(jià)力度加大，冬季采暖旺季煤炭?jī)r(jià)格不升反降。近期“新基建”項(xiàng)目密集推出，促進(jìn)工業(yè)需求有所改善。去年1-2月工業(yè)增加值增速高達(dá)35.1%，過(guò)去兩年平均增長(zhǎng)8.1%。綜合判斷，預(yù)計(jì)今年1-2月工業(yè)增加值增速在3.5%左右。

“節(jié)后復(fù)工偏慢，可能受到天氣和冬殘奧會(huì)限產(chǎn)影響，預(yù)計(jì)1-2月工業(yè)生產(chǎn)同比增速在2%左右。”華泰證券劉雯琪對(duì)1-2月份工業(yè)增加值數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)更為悲觀。

關(guān)鍵詞： 工業(yè)增加值 工業(yè)生產(chǎn) 去年同期