滔搏(6110.HK)中期收入按年跌1.2%至155.73億元人民幣，純利增長9.3%至14.31億元人民幣

瑞信發(fā)表研究報(bào)告指出，滔搏(6110.HK)中期收入按年跌1.2%至155.73億元人民幣，但純利增長9.3%至14.31億元人民幣，毛利率增長2.8個(gè)百分點(diǎn)至44.5%，主要由于零售折扣收善、渠道轉(zhuǎn)移和提供回贈，由于勞工成本上升，令營業(yè)利益率僅升1.1個(gè)百分點(diǎn)。

該行將滔搏的2022及2023財(cái)年盈利預(yù)測下調(diào)2.7及1.2%，鑒于對運(yùn)動產(chǎn)品的需求持續(xù)疲弱，認(rèn)為缺乏短期的催化劑，而公司亦面臨結(jié)構(gòu)挑戰(zhàn)，因品牌持續(xù)推進(jìn)直接面對消費(fèi)者(DTC)渠道策略。將其目標(biāo)價(jià)由13港元降至10港元，維持“中性”評級。