華朔股份估值變幻多端 營業(yè)收入疑點重重
2. 營業(yè)收入與現(xiàn)金流不匹配
當(dāng)然,這不是其營業(yè)收入數(shù)據(jù)不合理的唯一證據(jù),《紅周刊》記者核算發(fā)現(xiàn),華朔股份披露的營業(yè)收入還得不到現(xiàn)金流數(shù)據(jù)的支撐。
以2015年為例,根據(jù)華朔股份披露,其當(dāng)年實現(xiàn)營業(yè)收入52967.72元(見表4),其中出口收入34989.91元,那么其境內(nèi)收入應(yīng)該為17977.81萬元。其中華朔股份國內(nèi)銷售部分需要按17%的稅率計繳增值稅,因此算上增值稅影響,則其2015年營業(yè)收入的含稅收入應(yīng)該為56023.95萬元。
因企業(yè)的收入會形成應(yīng)收債權(quán)或者以現(xiàn)金方式收回,華朔股份有如此多的營業(yè)收入,那么該公司應(yīng)收債權(quán)和回款情況又如何呢?
根據(jù)華朔股份披露的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù),2015年其應(yīng)收票據(jù)年初和年末數(shù)據(jù)均為0,不存在新增情況,而應(yīng)收賬款新增了2941.48萬元,因此,該公司當(dāng)年應(yīng)該收回的現(xiàn)金為53082.47萬元。然而從該公司現(xiàn)金流量表反映的數(shù)據(jù)來看,其當(dāng)年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金金額為49747.28萬元,另外2015年預(yù)收款項減少了352.98萬元,扣除這部分因素的影響,則其實際收到的現(xiàn)金相比起應(yīng)該收到的現(xiàn)金收入差了2982.21萬元。
2016年的情況又是如何呢?2016年,華朔股份實現(xiàn)營業(yè)收入57046.40萬元,其中出口收入39077.93萬元,則境內(nèi)收入應(yīng)該為17968.47萬元,算上增值稅,其2016年的含稅營業(yè)收入合計應(yīng)該為60101.04萬元。而當(dāng)年華朔股份應(yīng)收票據(jù)不存在新增情況,應(yīng)收賬款則新增了1675.85萬元,因此該公司當(dāng)年現(xiàn)金收入部分應(yīng)該為58425.19萬元。不過其現(xiàn)金流量表中,銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為55145.57萬元,而當(dāng)年預(yù)收款項則增加了270.75萬元,扣除預(yù)收款項因素的影響,相比之下該公司實際收到的現(xiàn)金比應(yīng)該收到的現(xiàn)金相差3550.38萬元,也就是說該公司仍然有大量收入得不到現(xiàn)金流的支撐而不知所蹤了。
實際上,照此推算后《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn),華朔股份2017年1~6月的收入也存在類似問題,大約有2200多萬元的營業(yè)收入得不到現(xiàn)金流的支撐。這樣看來,連續(xù)數(shù)年華朔股份的營業(yè)收入都存在既沒有形成應(yīng)收賬款等債權(quán),也沒有以現(xiàn)金方式收回的情況,再結(jié)合我們上面所分析該公司出口金額數(shù)據(jù)存在的疑點,那么該公司的營業(yè)收入的真實性就很值得懷疑了。
舊版招股說明書存在諸多疑點得不到解答,在華朔股份即將披露的新版招股說明書中能否得到答案呢?對此,我們將保持持續(xù)關(guān)注。
責(zé)任編輯:孫知兵
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