二季度新基金開啟“圍爐之戰”,那些“冠軍身后的人”現身出擊-天天日報
一季度落幕之際,主動權益類基金“馬太效應”愈發突出。
“一日售罄”、“年內最大規模”有之;
(資料圖片僅供參考)
勉強成立、發行失敗的也有之。
讓從業者嘗盡了人間冷暖。
去年冠軍所在的萬家基金公司,沒有慣例的排出“冠軍基金經理”黃海,相反排出了公司的第二熱們基金經理,和黃海風格接近的章恒。
類似的易方達、招商、華安、富國都排出了熱門基金經理身旁的風格對路的好手。
這種“圍爐(熱門)而戰”的打法,會獲得市場的認可么?
該如何評價這些公司的“亞軍”們呢?
四月首批主動權益新基來襲
4月將至中旬,二季度主動權益類“主打”新基紛紛出爐。
目測,各家都排出中生代的“驍將”,但同時也都不是過去一年最強的基金經理。
其中比較典型的是萬家基金。
眾所矚目的去年冠軍基金經理黃海,繼續保持低調,依然守著2020年后未發新基金的紀錄“不動如山”。
與此同時,去年司內收益率僅次于他的章恒則“拍馬上陣”。
章恒也是和黃海類似的自上而下的風格,且去年表現也頗引人關注。
美中不足的是,章恒目前管理的基金數量遠大于黃海,初看有十多只(A、C分開計)。
“靈活”的老將
作為基金經理出道4年半的章恒,迄今為止的行業從業年限超過15年。
他最晚在2007年中已經入行,歷經東方基金、天弘基金、萬家基金、某私募基金,后又于2019年再度入職萬家基金。此后,他于2020年下半年接手公募產品,2022年的業績表現突出。
總體看,章恒是個“思路活躍”、“經驗豐富”、且比較能“跳槽”的基金經理。
如何歸因是個命題?
章恒去年的業績也比較突出,他長期管理的萬家頤和去年掙了24%。三年不到,他管理的頤和靈活配置型基金,掙了90%以上的收益。
不過頤和在2020年的一長段投資時間是他和束金偉一起管理的(束金偉排名更靠前)。
這段基金的收益率究竟如何“歸因”,尚待權威解答。
“雙倍速黃海”?
黃海和章恒有很多相像的地方,也有一些不同。
兩人都是十多年上的從業經驗,黃海本世紀初入行賣方研究。章恒則是買方研究入行。
兩人都是2020年上崗基金經理,章恒是2020年5月,黃海是2020年9月。
章恒管理了大量基金,并且有不少是共管。黃海也有不少基金,但主要是獨管。
章恒和黃海顯然都不是自下而上選股風格的基金經理,它們都偏好從宏觀入手,自上而下做配置。
但章恒的基金涉獵股票遠多于黃海,黃海的宏觀擇時,目前看主要是采礦+地產這兩個板塊。
兩人的基金,個股換手率都很高,章恒更加極致,黃海也不弱。
兩人的操作都不算目前的業內主流,兩人也都不太出來對話專訪,許多操作外界看起來也比較神秘。
總結起來,某種程度上,章恒仿佛是個“雙倍速”的黃海。
投資明確轉向
或許主要是重倉煤炭的操作,萬家頤和去年拿下同類基金的漲幅前十:
但最新發布的年報中,章恒明確提及了自己的行業板塊布局思路。
他看好的下一個風口,是“戴維斯雙升”的券商板塊,并明確提到在去年末決定加大比例加倉此板塊。
章恒“此言不虛”,有體現在實際行動中:
在萬家頤和去年四季報中,出現了“采礦業銳減兩成,金融業猛增三成”的變動,從中看出章恒的“決心”。
規模“魔咒”尚遠
曾經的績優基金經理,總是很容易被人擔心規模,但章恒應該不至于。
去年四季度以來,黃海和章恒旗下的基金規模都有所“回落”,但其中章恒的基金規模下的更快。
“代表作”萬家頤和,在歷經“暴漲”后稍微回落了一部分。
但萬家頤達靈活、萬家頤遠均衡、萬家瑞益靈活顯然就沒有這么“幸運”,它們的認購“起點”成績似乎都還可以,但隨后都遭遇了規模的“節節下跌”:
規模有余地的章恒,規模并沒有太多跟上,可能與渠道和機構資金正在觀察他的業績持續性有關。
這次新發的基金,在幾年后,估計可以給這個“關鍵問題”一個答案。
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