2月集合資金信托市場延續跌勢 市場發行、成立全面收跌

進入2月，集合資金信托市場依舊未能走出跌勢，市場發行、成立雙降;另受季節性因素及2021繼續高壓監管等影響，各細分領域“無一幸免”，信托業寒潮延續。

市場發行、成立全面收跌

用益信托統計數據顯示，2月集合資金信托市場發行產品1431款，環比減少36.71%，發行規模1446.28億元，環比減少33.66%，信托產品發行數量和規模均大幅下滑。對此用益信托研究員喻智表示，2月產品發行受工作日減少影響出現大幅下滑;另外，2月9日的監管工作會議一方面明“兩壓一降”工作目標，另一方面20多家信托公司被點名批評，對產品發行造成較大潛在影響。

產品發行表現不佳，產品成立方面同樣不樂觀。數據顯示，2月集合資金信托市場成立產品1503款，環比減少31.34%，成立規模982.09億元，環比減少38.87%。面對下滑喻智解釋道，從往年的情況來看，2月是傳統淡季，這既有春節長假帶來的季節性因素影響，也有沖規模后募集回落緣故。

中國網財經注意到，盡管2月市場出現下滑主要受季節性因素，但2月信托行業監管會議對2021年“兩壓一降”定調和明確，行業展業更加謹慎也是市場下跌的重要因素。另據中國信登2021年2月期次信托受益權定期報送數據顯示，截至2021年1月末，全行業信托產品存量規模首次壓降至20萬億以內，為19.99萬億，或也成為市場下跌重要誘因，且影響更為深遠。

而伴隨市場跌勢不減，固收類產品明顯更受市場青睞，產品占比小幅上漲。

平均收益率上升

數據顯示，2月固定收益型產品的規模占比67.55%，環比增加1.60個百分點。同期，浮動型集合信托產品的規模占比26.77%，環比減少3.19個百分點。期間，除信托投資者對固收類產品有一定偏好外，信托公司展業風格多偏穩健，且固收類產品與信托公司展業能力更匹配都成為造成固收產品占比上升重要因素。

融資類產品占比反超浮動類產品占比則是固收產品占比上升的另一個側面。據統計數據，2月融資類產品規模占比55.26%，環比增加11.22個百分點，投資類產品規模占比43.02%，環比減少7.60個百分點;這也成為市場中，非標融資類產品更受投資者歡迎真實寫照。

中國網財經發現，隨著固收等非標產品受到市場追捧，直接促使長周期信托產品占比上升，而長周期信托產品占比上升，又促使信托產品平均期限上升。數據顯示，2月集合信托產品1年期(含)以內的產品占比，以及2.5年期以上產品占比均出現不同程度下跌;1.5-2(含)年期產品占比28.18%，環比增加4.31個百分點，受上述因素共同影響，2月集合信托產品平均期限為3.27年，環比增加0.12年。

同樣，受固收產品占比上升，及信托產品平均期限延長作用推動，集合信托產品的平均預期收益率繼續維持上行趨勢。2月集合信托產品平均收益率為6.92%，環比增加0.04個百分點。對此喻智表示，2月集合信托產品的平均預期收益率繼續上行，收益企穩趨勢更加明顯，但信托產品收益大幅上行可能性不高。

而從行業總體來看，信托行業轉型、產品結構調整，非標產品比重下滑，標品類產品比重增加，除會拉低整體產品收益水平外，也對各投資領域產品收益情況造成影響。

各領域融資額全面收跌

2月，除基礎產業類產品外，其他類產品平均收益率均出現小幅上漲。其中，金融類產品平均預期收益為6.17%，環比增加0.02個百分點;房地產類產品的平均預期收益率為7.35%，環比增加0.02個百分點;工商企業類產品的平均預期收益為7.56%，環比增加0.01個百分點;基礎產業類產品平均預期收益環比減少0.01個百分點，為6.97%。而各細分領域融資方面，則沒有這般樂觀局面。

數據顯示，2月各投向領域“無一幸免”，融資額全面收跌。其中，基礎產業信托募集資金227.94億元，環比減少6.47%;房地產類信托募集資金281.64億元，環比減少40.92%;金融類信托募集資金321.97億元，環比減少41.91%;下降幅度逐級升高，工商企業信托募集資金更是腰斬。

2月工商企業信托募集資金126.22億元，環比減少52.51%，而這一領域融資額已連續兩月下滑。對此，喻智表示集合信托產品中工商企業類產品募集依舊不樂觀，市場風險是主要原因。工商企業類信托因債務問題或市場環境巨變容易出現風險，是近年來信托產品暴雷主要發生地。但隨著監管層明確提出信托行業要加大對實體經濟發展的支持力度，助力經濟復蘇反彈，工商企業信托或將成為2021年信托產品重點。

縱觀2月，季節性因素影響，監管政策和消息頻出，都對信托造成較大影響;而隨著信托行業正式重回管理資產規模20萬億元新常態，3月集合信托市場如何走出頹勢，未來市場變化情況，中國網財經將持續關注。