青青稞酒預虧超1億將重新聚焦白酒 控股股東頻繁減持

在2020年年報業績預告中，眾多酒企實現盈利，青青稞酒(00264.SZ)卻業績虧損，逐漸掉隊。

近日，青青稞酒發布2020年度業績預告稱，公司2020年實現營業收入7億元至8億元;歸屬于上市公司股東凈利潤為虧損1.1億元至1.3億元;扣除非經常性損益后凈利潤為虧損1.25億元至1.4億元。

除了公布業績，長江商報記者注意到，青青稞酒于2月19日晚間先后發布了兩則與減持相關的公告。青青稞酒方面表示，本次減持計劃系控股股東青海華實科技投資管理有限公司(簡稱“華實投資”)經營及資金需要所致，公司亦將調整主業重心，向白酒過渡。

公開資料顯示，青青稞酒主要從事以青稞為原料的酒類、葡萄酒的研發、生產和銷售。在過去幾年里，青青稞酒的營收基本處于原地踏步的狀態，而凈利潤數據則更為慘淡，除2018年外，凈利潤增速均為負增長。

在白酒專家蔡學飛看來，“青青稞酒近幾年受到其全國化進程遇阻影響，以及國內整體消費結構快速升級，自身品牌力存在一定的弱勢，持續的產品高端化培育周期較長，其內外部市場存量擠壓下競爭強度增加都是企業業績不理想的原因。”

控股股東頻繁減持

2月20日，青青稞酒披露控股股東減持預告，稱近日接到控股股東華實投資的通知，華實投資計劃在公告披露之日起15個交易日后的6個月內減持股份合計不超過907.26萬股，占公司總股本的2.02%，減持原因是自身經營和資金需求。

事實上，從2019年5月以來，青青稞酒控股股東就一直在減持公司股份。2019年5月，青青稞酒發布引入戰略投資者公告，選定的戰略投資者是湖北正涵投資有限公司(以下簡稱“湖北正涵”)，后者擬受讓控股股東華實投資3%的股份，并在完成持有3%股份之日起36個月內不進行任何減持。

2019年11月，青青稞酒披露稱華實投資累計減持1.11%的股份，持股比例下降到62.43%，基于對公司未來發展的信心以及對公司內在價值的認可，決定提前終止減持計劃。2019年12月，湖北正涵成為青青稞酒持3%的股東，華實投資持股比例進一步下降到61.41%。這次減正式持告一段落。

2020年7月，控股股東再度拋出減持計劃，從2020年8月至2021年2月19日，累計減持2.71%的股份。

按照集中競價交易方式的減持均價計算，本次減持，華實投資至少套現1.5億元。截至目前，華實投資直接持有上市公司股份約2.64億股，占上市公司總股本的58.6926%。

在控股股東不斷減持的同時，長江商報記者注意到，青青稞酒是去年唯一虧損的白酒公司。

根據2020年業績預告，公司虧損金額在1.1億元至1.3億元之間，上年則盈利3611.83萬元。

對此，青青稞酒解釋稱：“受新冠疫情影響，從農歷大年初一開始各地零售和餐飲終端基本處于停業狀態，春節傳統的走親訪友和大規模家庭聚會基本停滯，嚴重影響了春節期間的產品動銷;跨省旅游在7月下旬才開放，制約了公司旅游季的銷售。”

省外市場拓展乏力

資料顯示，青稞酒屬于清香型白酒，以青稞為主要原料釀造。而青青稞酒則是典型的區域性白酒，該公司超過六成的收入來源于青海省內。

以最近兩年數據來看，青青稞酒在青海省內的銷售收入正在持續下滑。2019年、2020年上半年，公司來源于青海省內的收入分別為8.88億元、2.4億元，分別下滑了13.3%、38.49%。來源于省外的收入分別為3.37億元、1.04億元，增速分別為10.07%、-26.62%。

可以看到，雖然省外增速略勝一籌，但是亦未顯出向好的態勢。事實上，記者注意到，近年來，青青稞酒除2018年業績壓力有所緩解外，凈利潤從大趨勢上仍呈現整體下降趨勢。

公開數據顯示，2015年至2019年，青青稞酒營收分別為13.64億元、14.37億元、13.18億元、13.69億元、12.54億元;凈利潤分別為2.31億元、2.61億元、-0.94億元、1.08億元、0.36億元，同比分別增長-27.19%、-6.44%、-143.57%、214.24%、-65.69%。

業內人士分析表示，青青稞酒在于省內市占率已經高達50%，幾近飽和，繼續提升難度大;而省外區域名酒盛行，向外拓展難度相對較大，省外大商合作不達預期。

其實，青青稞酒也并非沒有意識到業績慘淡的原因，該公司回應稱，公司戰略方向明確為“青甘一體化”，將針對青海省內市場進一步進行區域聚焦、產品聚焦、資源聚焦來強化大本營市場的深度開發。另外，在未來將調整戰略重心，聚焦白酒。

對于品牌和產品調整方面，青青稞酒也有計劃。據介紹，青青稞酒堅持以青稞白酒為核心業務，并積極創新青稞酒新品類，培育葡萄酒消費市場，積極應對消費者選擇多樣性和消費升級的大趨勢。

“青青稞特有的高原原產地概念，以及作為青稞酒品類的領導者，應該收縮多元化展現，回歸青稞白酒業務，是一種務實的策略。”蔡學飛對長江商報記者表示，“伴隨著中國酒類消費的文化屬性與健康屬性走強，行業也普遍看好其差異化品牌特色與市場發展前景。”