2日強(qiáng)勢板塊分析：芯片概念持續(xù)活躍 建材板塊走強(qiáng)

1、芯片概念

芯片概念股今日盤中延續(xù)近期強(qiáng)勢，截至發(fā)稿，安控科技、乾照光電、揚(yáng)杰科技、景嘉微、嘉欣絲綢等漲停，耐威科技漲逾9%，大豪科技漲幅超8%。

消息面上，有媒體報(bào)道稱，華為已經(jīng)開始研發(fā)IGBT(全名：絕緣柵雙極型晶體管)，目前正從某國內(nèi)領(lǐng)先的IGBT廠商中挖人。

中證報(bào)報(bào)道，國內(nèi)一位半導(dǎo)體行業(yè)人士分析稱，在功率半導(dǎo)體領(lǐng)域，中國企業(yè)處于低端和弱勢地位，市場被英飛凌、安森美、安世等歐美供應(yīng)商壟斷。這些功率器件在電子產(chǎn)品里應(yīng)用廣泛，市場空間非常大。只要用到電的器件均會(huì)用到功率器件，而IGBT不僅是功率器件的一個(gè)種類，還是非常重要和關(guān)鍵的器件。華為海思已經(jīng)做了很多芯片，即使華為做IGBT也是正常的，目前國內(nèi)相關(guān)企業(yè)非常少，發(fā)展的潛力和空間很大。

根據(jù)集邦咨詢《2019中國IGBT產(chǎn)業(yè)發(fā)展及市場報(bào)告》，2016 年，國內(nèi)IGBT市場規(guī)模達(dá) 105.4億元。2017年中國IGBT市場規(guī)模預(yù)計(jì)為

128億人民幣，2018年中國IGBT市場規(guī)模預(yù)計(jì)為153億人民幣，相較2017年同比增長19.91%。受益于新能源汽車和工業(yè)領(lǐng)域的需求大幅增加，中國IGBT市場規(guī)模仍將持續(xù)增長，到2025年，中國IGBT市場規(guī)模將達(dá)到522億人民幣，年復(fù)合增長率達(dá)19.11%。

國金證券研報(bào)稱，目前國內(nèi)IGBT產(chǎn)業(yè)相對(duì)薄弱，但處在快速發(fā)展階段，已經(jīng)形成了相對(duì)完整的IGBT產(chǎn)業(yè)鏈。未來隨著國內(nèi)新能源車的放量，中國 IGBT

企業(yè)將迎來快速發(fā)展及進(jìn)口替代的良好機(jī)遇，看好國內(nèi)IGBT龍頭公司。

2、豬肉概念

豬肉概念股今日盤中震蕩拉升，截至發(fā)稿，天康生物漲近6%，正邦科技、振靜股份、牧原股份等漲幅超4%。

消息面上，根據(jù)監(jiān)測，11月29日，全國外三元生豬均價(jià)31.61/公斤(環(huán)比下跌0.63元/公斤);仔豬均價(jià)78.02元/公斤(環(huán)比下跌0.80/公斤);白條肉均價(jià)40.62元/公斤(環(huán)比下跌1.44元/公斤)。光大證券指出，豬價(jià)快速下跌后，養(yǎng)殖戶壓欄惜售，東北豬價(jià)有企穩(wěn)跡象。北方生豬流向南方，沖擊高價(jià)區(qū)域。山東、河南等地庫存豬肉較高并陸續(xù)出庫，短期供應(yīng)相對(duì)充裕華北、華東地區(qū)豬價(jià)持續(xù)調(diào)整。西南地區(qū)豬價(jià)較為穩(wěn)定：制作臘肉灌腸陸續(xù)開始，春節(jié)前備貨需求也將對(duì)豬價(jià)有所支撐。豬價(jià)仍有上漲動(dòng)力。

板塊的投資邏輯將從價(jià)格驅(qū)動(dòng)到業(yè)績驅(qū)動(dòng)。當(dāng)前生豬養(yǎng)殖企業(yè)20年P(guān)E普遍在4~6倍PE。若考慮高點(diǎn)盈利年化，很多公司可能僅2~3倍。中短期的擔(dān)憂在于對(duì)于出欄量的兌現(xiàn)。豬價(jià)越超預(yù)期則對(duì)應(yīng)出欄量越低于預(yù)期，反正亦然。投資上看，目前處于周期兌現(xiàn)階段。股價(jià)部分或已經(jīng)反應(yīng)了業(yè)績預(yù)期。隨著20年業(yè)績陸續(xù)釋放，股價(jià)仍有階段表現(xiàn)。拉長周期看，則可以從周期成長角度尋找下一個(gè)能夠長大的公司。短期注意市場情緒波動(dòng)影響：一是政策調(diào)控，增加進(jìn)口豬禽肉及凍肉出庫，實(shí)際量沖擊有限;二是存欄轉(zhuǎn)正，產(chǎn)能開始修復(fù)。

3、建材板塊

建材板塊今日盤中震蕩走高，截至發(fā)稿，華塑控股、四川金頂、揚(yáng)子新材等漲停，福萊特、九鼎新材漲幅超3%。

太平洋證券指出，在降低部分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資本金比例之后，財(cái)政部又提前下發(fā)2020年專項(xiàng)債額度1萬億，政策及資金端的雙重支持，基建復(fù)蘇確定性提升，今年1-10月份發(fā)改委批復(fù)的交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目總額在1.13萬億，其中城市軌道交通占比達(dá)到49.12%，隨著資金的逐步到位，后續(xù)的基建工程將有望集中開工釋放需求，水泥板塊將充分受益;其次，地產(chǎn)新開工在有效向竣工端傳導(dǎo)，明年地產(chǎn)竣工端需求有望加速釋放，以B端業(yè)務(wù)為主的竣工品種有望維持高增長，細(xì)分龍頭市占率穩(wěn)步提升，

當(dāng)前對(duì)應(yīng)20年業(yè)績估值普遍在12-13倍，估值處于低位仍可積極配置。

4、券商板塊

券商板塊今日盤中集體上揚(yáng)，截至發(fā)稿，中國銀河漲逾4%，華泰證券漲逾2%，長城證券、中信證券、浙商證券等均走強(qiáng)。

11月29日，證監(jiān)會(huì)答復(fù)《關(guān)于做強(qiáng)做優(yōu)做大打造航母級(jí)頭部券商，構(gòu)建資本市場四梁八柱確保金融安全的提案》時(shí)表示，要采取六大舉措打造航母級(jí)頭部券商，并引導(dǎo)證券公司充實(shí)資本，此舉有利于推動(dòng)證券行業(yè)做大做強(qiáng)，對(duì)券商有重大利好。

東吳證券指出，資本市場重要性提升，券商發(fā)展環(huán)境優(yōu)化。深改12條中明確，要加快建設(shè)高質(zhì)量投資銀行，支持優(yōu)質(zhì)券商創(chuàng)新提質(zhì)，鼓勵(lì)中小券商特色化精品化發(fā)展。證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示將逐步推出更多品種的期

ETF產(chǎn)品，中金所副總經(jīng)理李海超指出，要扎實(shí)做好股指期權(quán)上市前各項(xiàng)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備和風(fēng)控工作。持續(xù)看好政策催化呵護(hù)下，行業(yè)龍頭盈利能力提升。

對(duì)外開放加速，逐步放開外資持股比例限制，短期激活市場，長期正向引導(dǎo)證券行業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，積極發(fā)展。隨著對(duì)外開放深化，A股估值體系或?qū)⒅貥?gòu)。政策催化，低估值大券商具備配置價(jià)值，建議重點(diǎn)關(guān)注華泰證券、海通證券、中信證券。