銀行間隔夜拆借利率跌至1.1% 一成貨基寶寶最低萬(wàn)份收益率不足2毛錢

5月8日，在央行宣布定向降準(zhǔn)后的第3日，銀行間市場(chǎng)隔夜利率下破1.2%，跌至1.41%，創(chuàng)下近四年低位，這是否意味著貨幣市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生巨變?難道政策寬松的日子又回來(lái)了?

銀行間隔夜拆借利率跌至1.1% 創(chuàng)下近4年新低

央行宣布降準(zhǔn)后三個(gè)工作日，Shibor隔夜、DR001利率都快速下行。

公開(kāi)市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月8日收盤，短端期限的Shibor利率，尤其是隔夜Shibor快速下跌，短端利率跌幅明顯大于中長(zhǎng)端利率。

?數(shù)據(jù)顯示，自4月30日以來(lái)，Shibor隔夜連續(xù)5個(gè)交易日大跌，5月8日?qǐng)?bào)收1.14%，5個(gè)交易日利率猛降95個(gè)BP，創(chuàng)下2015年6月以來(lái)新低;1周、2周、1個(gè)月、3個(gè)月期限的Shibor單日下跌6.3、3、3.2、1.2個(gè)BP，分別報(bào)收2.29%、2.37%、2.74%、2.91%。

具有代表性的DR007盤中最大下跌105個(gè)BP，報(bào)1.15%。上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)也是全線下行，隔夜品種下降25個(gè)BP至1.141%，一周、兩周品種也降至2.5%之下，分別是2.286%和2.372%。

消息面上，人民銀行8日公告稱，今日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了100億元逆回購(gòu)操作。鑒于今日無(wú)逆回購(gòu)到期，人民銀行實(shí)現(xiàn)凈投放100億元，本月人民銀行已連續(xù)投放500億元，流動(dòng)性繼續(xù)寬松。

海通證券姜超認(rèn)為：隔夜拆借利率創(chuàng)新低，系流動(dòng)性相對(duì)寬松所致。5月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議按兵不動(dòng)，目前市場(chǎng)普遍預(yù)期今年將維持基準(zhǔn)利率不變，貨幣政策外部壓力不大。進(jìn)入4月，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)有所回落，通脹較3月緩解。5月6日央行宣布于5月15日起對(duì)中小銀行實(shí)行定向降準(zhǔn)，預(yù)計(jì)釋放資金約2800億元，全部用于發(fā)放民營(yíng)和小微企業(yè)貸款。未來(lái)，貨幣政策仍將維持相對(duì)寬松，結(jié)構(gòu)性政策工具或?qū)⒊蔀橹饕侄巍?/p>

華融證券安靜的觀點(diǎn)認(rèn)為：過(guò)了4月的繳稅繳準(zhǔn)大月，資金面在5月初已經(jīng)出現(xiàn)明顯放松。DR007加權(quán)平均利率已經(jīng)從4月24日的2.82%開(kāi)始持續(xù)下降 。然而，5月14日有1560億元的中期借貸便利(MLF)到期，疊加中旬過(guò)后有繳稅。此前針對(duì)中小銀行2800億元的定向降準(zhǔn)在資金總量的層面上有一定的對(duì)沖意味，以呵護(hù)資金面的整體穩(wěn)定。

分析人士認(rèn)為，最近外部環(huán)境出現(xiàn)新變化，市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)較快調(diào)整，即便貨幣政策操作有所微調(diào)也不違背穩(wěn)健的取向。央行沒(méi)有搞“大水漫灌”，但面對(duì)復(fù)雜多變的形勢(shì)，仍需保持較高的靈活度，出現(xiàn)持續(xù)收緊的可能性很小。

有貨基單日萬(wàn)份收益不足兩毛

而隨著資金面的階段性寬松以及利率市場(chǎng)化的大趨勢(shì)，貨幣基金平均7日年化收益率不斷下行，貨幣式基金的投資收益越來(lái)越少了。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月8日，331只貨幣基金(AB份額合并計(jì)算)平均近7日年化收益率為2.47%，其中，貨基A類收益率為2.41%，貨基B類為2.55%。

2.47%的收益率水平，相比今年初和一季度末的收益率分別下降103個(gè)BP和38個(gè)BP。

Wind統(tǒng)計(jì)的762只貨幣式基金中，最新已出現(xiàn)74只貨幣式基金收益率跌破2%，占比1成。這也意味著萬(wàn)份基金單位收益率最低的不到2毛錢，也意味著投入1萬(wàn)元，當(dāng)天收益率不足2毛錢。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合Wind、中國(guó)基金報(bào)等