消息：機(jī)構(gòu)持倉(cāng)366只破凈股 社保基金持有44家

蘇寧金融研究院特約研究員何南野對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，今年破凈公司增加，反映出存量資金正加速向優(yōu)質(zhì)公司、龍頭公司聚集。

招商證券首席策略分析師張夏對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱(chēng)，破凈公司數(shù)量上升可能與以下原因有關(guān)：一是，資金偏好造成的抱團(tuán)現(xiàn)象，導(dǎo)致部分成長(zhǎng)性和盈利能力稍弱的公司難以得到資金青睞。二是， A股整體的估值處于偏低的區(qū)間，處于歷史20%左右的分位數(shù)水平。三是，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和新舊經(jīng)濟(jì)交替的背景下，投資者傾向于持有行業(yè)景氣度向上且盈利能力較強(qiáng)的公司，分布在消費(fèi)、科技、醫(yī)藥等板塊的公司享有較高的估值溢價(jià);而偏周期類(lèi)板塊的估值水平較低。“綜合以上因素，目前A股整體估值偏低，相比海外市場(chǎng)具備一定的性價(jià)比;部分處于周期底部的行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)景氣度回暖的跡象(如汽車(chē)行業(yè))，可考慮左側(cè)布局的機(jī)會(huì);估值較低、資產(chǎn)質(zhì)量良好、具備盈利能力的公司值得關(guān)注。”張夏說(shuō)。

從行業(yè)分布看，371家破凈公司中，煤炭開(kāi)采、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、銀行等領(lǐng)域破凈股數(shù)量居前。同時(shí)，已破凈公司中有129家上市公司總市值達(dá)到100億元。

對(duì)此，張夏表示，A股破凈率上升尤其是部分大藍(lán)籌估值降至歷史低點(diǎn)，這反映了投資者對(duì)于中國(guó)未來(lái)10年至20年經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變遷的預(yù)期。對(duì)比日本和美國(guó)當(dāng)前的上市公司市值結(jié)構(gòu)，未來(lái)中國(guó)上市公司在醫(yī)療醫(yī)藥、消費(fèi)服務(wù)、科技板塊的市值權(quán)重仍有一定的提升空間。

何南野表示，破凈公司存在兩種類(lèi)型，第一種是盈利和質(zhì)地較好，但業(yè)績(jī)?nèi)狈Ρl(fā)性，因此往往股價(jià)被低估，典型如銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等，第二種是受經(jīng)濟(jì)下行的影響較大，屬于周期性股票，當(dāng)前盈利和轉(zhuǎn)型困難，導(dǎo)致股價(jià)不斷下滑，典型如煤炭開(kāi)采、鋼鐵等。

“因此隨著深改的推進(jìn)和市場(chǎng)估值的回暖，當(dāng)前業(yè)績(jī)和盈利能力較好的破凈公司，其投資潛力較大，將迎來(lái)較為明顯的估值修復(fù)。” 何南野如是說(shuō)。

川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前破凈公司中，業(yè)績(jī)優(yōu)良，受行業(yè)屬性帶動(dòng)拖累的，這種是非常有吸引力的，有估值修復(fù)的潛力。此外，銀行、煤炭、鋼鐵這類(lèi)行業(yè)大藍(lán)籌公司，業(yè)績(jī)優(yōu)質(zhì)的龍頭股，可加強(qiáng)關(guān)注，非常有中長(zhǎng)期的配置價(jià)值。

何南野還表示，在破凈公司中，銀行股以及一些優(yōu)質(zhì)的大藍(lán)籌股，正體現(xiàn)出良好的投資價(jià)值，這些股票雖沒(méi)有明顯的業(yè)績(jī)爆發(fā)性，但經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、盈利和現(xiàn)金流很好，是外資特別偏好的投資品種。

值得關(guān)注的是，從三季度數(shù)據(jù)來(lái)看，社保基金、險(xiǎn)資等機(jī)構(gòu)也紛紛認(rèn)可行業(yè)龍頭破凈股投資價(jià)值。根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，三季度，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)破凈公司數(shù)量達(dá)366家，其中社保基金持倉(cāng)44家破凈股，險(xiǎn)資持倉(cāng)55家破凈股。

在何南野看來(lái)，社保等機(jī)構(gòu)相對(duì)投資是比較謹(jǐn)慎的，會(huì)持有具有很高安全邊際的股票，因此社保基金會(huì)加倉(cāng)一些質(zhì)地較好、業(yè)績(jī)較好的破凈公司，本質(zhì)上是加倉(cāng)當(dāng)前股價(jià)被低估的優(yōu)質(zhì)公司股票。從目前看，大藍(lán)籌股、科技股、消費(fèi)股可能都會(huì)成為社保基金布局的重點(diǎn)領(lǐng)域。