房企融資“多棱鏡”：美元債和永續債不是主流 持續性現金流給予房企資金補給

進入12月份，房企繼續密集發布美元融資計劃，雖然各種政策收緊，但房企美元融資的數量依然刷新了歷史記錄。

中原地產研究中心統計數據顯示，在11月份單月超過50億美元的融資基礎上，12月3日，佳源國際合共額外發行6750萬美元票據利率為13.75%。12月4日，融信中國控股有限公司發布公告稱發行2023年到期3.24億美元8.10%優先票據;同日，毅德國際控股有限公司發布公告，披露擬發行美元優先無抵押票據，年利率最低14%;同日，力高地產集團有限公司公告稱，擬發行本金總額為2.5億美元的優先票據，票據將于12月10日起(包括當日)按年利率11.5%計息。

中原地產首席分析師張大偉對《證券日報》記者表示，整體看，房地產行業資金緊張，房企抓緊窗口期，大量、大額度地發行美元債。2019年房企美元債刷新紀錄已成定局。不過，因為額度原因，美元債很難成為房企資金的主要來源。

美元債的井噴緩解了部分企業的融資壓力。張大偉表示，累計數據對比，今年1月份至11月份，房企合計海外發布的美元融資超過650億美元，相比2018年同期上漲了接近50%。但其融資成本卻分化嚴重，大約在6%-15%之間。不過，9月初也有龍湖發布成本僅為4%的大筆美元融資。

有相關人士認為，輿論過度夸大了房企融資難，雖然各種調控政策堅定，但對正常融資并未收緊。因此，綜合來看，大部分企業的融資成本依然平穩。“目前看信托與海外融資，都是規范而不是全面暫停，對于中小房企、高負債率房企來說，未來預計融資難度將非常大，但是對于大型企業來說，影響相對有限。”張大偉進一步表示。(見習記者 倪 楠)