25日強勢板塊分析：周期股集體活躍 鋼鐵煤炭板塊領漲，漲幅在7%以上

1、煤炭板塊

煤炭板塊今日盤中大幅走高，截至收盤，安源煤業、神火股份、鄭州煤電等漲停，兗州煤業、云煤能源、山西焦化等漲幅超7%。

對于煤炭板塊，中信證券指出，市場對板塊預期存在明顯分歧，但從近期板塊表現和市場情緒看，悲觀預期正在緩解。“破凈”公司眾多、機構持倉比例較低、對明年煤價預期的修正等因素正成為板塊上漲的有利基礎，預計板塊近期將出現較明顯的相對收益。

2、鋼鐵板塊

鋼鐵板塊今日盤中走勢強勁，截至收盤，韶鋼松山、安陽鋼鐵、柳鋼股份、八一鋼鐵、宏達礦業等漲停，西寧特鋼逼近漲停，華菱鋼鐵漲幅超8%。

對于該板塊，國金證券表示，從近期板塊表現看，基本面以及業績的利空已然消化，部分個股止跌企穩態勢較為明顯。隨著后續鋼價的進一步反彈，鋼鐵板塊年內超跌反彈機會進入蓄勢期，反彈有望逐步展開。

國信證券認為，短期鋼價存在向上博弈的機會。一方面，鋼材供給受到政策影響，唐山等地強限產方案較大力度的抑制鋼材產量;另一方面，雖已進入淡季，但建材成交量仍保持較高水平，需求有韌性，但也要警惕全國降溫對需求帶來負面影響。因此，行業存在供需錯配的機會，短期支撐鋼價向上。鋼材價格的持續拉漲，帶動板塊情緒整體好轉，建議關注南方低估值企業三鋼閩光、方大特鋼、新鋼股份，以及盈利穩健的龍頭上市公司寶鋼股份、中信特鋼。

3、水泥板塊

水泥板塊今日盤中集體上揚，截至收盤，四川雙馬、華新水泥、四川金頂、青松建化等漲停，山峰水泥漲逾8%，天山股份、福建水泥漲幅超6%。

對于該板塊，太平洋證券指出，短期來看，南方需求良好，目前華東、華中、華南地區產銷率在95-100%，延續旺季行情;8月底以來，南方區域價格上漲100-150元/噸，兩廣、兩湖、江西、福建等地價格已超去年同期，這與市場普遍認為Q4價格難超去年同期不同，后期部分區域價格仍將推漲，龍頭企業全年業績有望上修。

此外，10月份地產數據全面超預期表明水泥需求有韌性，尤其新開工及施工面積維持高位，地產帶動的水泥需求有支撐，20年仍有望超預期;基建在政策催化下明年將確定性復蘇，當前華北、西北價格已明顯超去年同期，將奠定明年價格高基數，基建鏈復蘇帶來業績及主題雙催化;四、近兩年掌握上游資源的水泥龍頭表現遠強于其他周期品，20年盈利水平仍將維持高位。

該機構認為，目前龍頭企業估值普遍在6-7倍，隨著水泥企業盈利中樞及穩定性提升，資產負債表進一步修復，高分紅背景下板塊有望迎來估值修復。

4、地產板塊

地產板塊今日盤中震蕩拉升，截至收盤，陽光城、中迪投資漲停，泰和集團、萬科A漲幅超6%，南山控股、濱江集團漲幅超5%。

天風證券指出，近期地產政策調整頻繁，三季度資金面先緊后松，優質房企在流動性略微寬松的環境中有望持續受益，伴隨竣工增速大幅回升，提升行業結算超預期的概率、后端物業管理公司率先受益，據此持續推薦低估值、高分紅的優質房企、2020年物管公司有望繼續保持高增長：1)龍頭：保利、萬科、融創等;2)優質成長：中南建設、陽光城等;3)商業：大悅城等;4)直接受益竣工回升的物管公司：中航善達等。