消息：聯(lián)通混改方案回爐再發(fā) 引發(fā)概念股昨相繼漲停

公司公告21日復(fù)牌，上周混改條款和最新的證監(jiān)會定增鎖價不符合。公告公告此次修改后的方案經(jīng)中國證監(jiān)會履行相應(yīng)程序后，同意公司非公開發(fā)行，作為個案處理，可以根據(jù)2017年2月17日前的再融資制度定價。

整體參與資金數(shù)量及相應(yīng)參與對象和前次公告類似。涉及到BATJ、中國人壽(27.84 -1.59%,診股)及宜通世紀(jì)(13.86 +10.00%,診股)、網(wǎng)宿科技(11.92 +6.81%,診股)等不變(重新穿透主體)。

獨家觀點：短期或?qū)⑸蠞q，長期還是看利潤及ROE提升。

簡單數(shù)學(xué)問題，PB停牌前2.03，融資后PB下降約30%。

基于此方案，我們認(rèn)為：

(1)引進(jìn)BATJ等國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭，有利于用戶渠道拓展及大數(shù)據(jù)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展屬于市場看好;

(2)戰(zhàn)略投資者分布略符合市場預(yù)期，但入股群體較為分散，總體四平八穩(wěn)，個別互聯(lián)網(wǎng)公司股權(quán)比例較低和其本身身份不匹配(或有人解讀為變相投名狀);

(3)員工限制性股票方案略超預(yù)期，有利于提振員工積極性(解決只拿死工資的運(yùn)營商歷史);

(4)宜通世紀(jì)、網(wǎng)宿科技等公司將促進(jìn)公司在CDN、軟件集成、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域發(fā)展體現(xiàn)聯(lián)通看重新興業(yè)務(wù);

(5)通信行業(yè)里烽火通信(27.12 -1.17%,診股)、星網(wǎng)銳捷(20.28 -1.12%,診股)、大唐電信(15.75 -0.32%,診股)、高鴻股份(10.84 -0.73%,診股)、號百控股(20.81 -3.97%,診股)等有望受益，特別是烽火、星網(wǎng)等有業(yè)績支撐的企業(yè);

(6)聯(lián)通作為國企混改標(biāo)桿，或?qū)⑼苿訃蠡旄恼麄€板塊持續(xù)升溫。

A股將于21日復(fù)牌，停牌前機(jī)構(gòu)持倉很少，維持“買入”評級。