松綁險(xiǎn)資投資有助支持實(shí)體經(jīng)濟(jì) 為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供增量支持

金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的天職。加大保險(xiǎn)資金對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)股權(quán)融資支持，絕不僅僅是一種監(jiān)管要求，更是行業(yè)發(fā)展的內(nèi)在需要，既可以通過(guò)提升長(zhǎng)期穩(wěn)定的增量資金暢通實(shí)體經(jīng)濟(jì)“輸血”管道，加倍釋放保險(xiǎn)資金對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用，又可以為保險(xiǎn)業(yè)在服務(wù)經(jīng)濟(jì)大局中更快做大做強(qiáng)行業(yè)自身提供機(jī)會(huì)，可謂一舉多得

近日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金財(cái)務(wù)性股權(quán)投資有關(guān)事項(xiàng)的通知》。至此，醞釀2年有余的關(guān)于松綁險(xiǎn)資股權(quán)投資行業(yè)限制問(wèn)題終于塵埃落定。銀保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人表示，《通知》的推出是為加大保險(xiǎn)資金對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)股權(quán)融資支持力度，提升社會(huì)直接融資比重。這與《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》中提出的“提高直接融資比重”的精神一脈相承。這意味著，作為“長(zhǎng)錢”的保險(xiǎn)資金將再度加碼投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的天職，保險(xiǎn)資金當(dāng)然是其中最重要的力量之一。近年來(lái)，保險(xiǎn)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)已成為險(xiǎn)資最重要的投資方向。以大型保險(xiǎn)集團(tuán)中國(guó)人壽為例，截至2020年6月份，中國(guó)人壽直接投資服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的存量規(guī)模達(dá)到2.53萬(wàn)億元，較年初增加1257億元，同時(shí)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)股權(quán)融資支持力度也在逐年增加。從整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)看，自2010年《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》發(fā)布以來(lái)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展股權(quán)投資的能力和運(yùn)作水平持續(xù)提升，企業(yè)股權(quán)成為保險(xiǎn)資產(chǎn)配置的重要品種。銀保監(jiān)會(huì)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月末，保險(xiǎn)資金通過(guò)股權(quán)直接投資、股權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資基金等方式，投資企業(yè)股權(quán)規(guī)模2萬(wàn)億元，占保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額的10%。保險(xiǎn)公司成為金融業(yè)提供股權(quán)性資本的主要機(jī)構(gòu)投資者。

不過(guò)，此前監(jiān)管是將保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)限制在保險(xiǎn)類企業(yè)、非保險(xiǎn)類金融企業(yè)，以及與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務(wù)等行業(yè)中。此次《通知》則允許險(xiǎn)資自主選擇投資企業(yè)的行業(yè)范圍。放開(kāi)行業(yè)限制必然會(huì)提升保險(xiǎn)公司股權(quán)投資的積極性，預(yù)計(jì)會(huì)有更多險(xiǎn)資直接投資到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上，為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供增量支持。

事實(shí)上，加大保險(xiǎn)資金對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)股權(quán)融資支持絕不僅僅是一種監(jiān)管要求，更是行業(yè)發(fā)展的內(nèi)在需要。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，保險(xiǎn)行業(yè)凈資產(chǎn)25733億元，同比增長(zhǎng)8.25%，全行業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入36990億元，同比增長(zhǎng)7.16%。顯然，即使有疫情因素的影響，保險(xiǎn)行業(yè)的“家底”仍然在逐步增厚。日益增長(zhǎng)的保險(xiǎn)資金如何找到更安全的投資領(lǐng)域，獲得更高的投資收益?這是一個(gè)越來(lái)越受到關(guān)注的重要問(wèn)題。

眾所周知，保險(xiǎn)資金具有極度厭惡風(fēng)險(xiǎn)的特征，其投資配置一般以5年至10年甚至更長(zhǎng)的期限為佳。股權(quán)投資具有長(zhǎng)期性、抗經(jīng)濟(jì)周期能力強(qiáng)等特點(diǎn)，與傳統(tǒng)投資資產(chǎn)相關(guān)性弱，與保險(xiǎn)資金期限長(zhǎng)、追求長(zhǎng)期收益的特點(diǎn)相一致。這種趨同的投資匹配，無(wú)疑將為保險(xiǎn)資金找到更安全的投資地帶。

值得關(guān)注的是，《通知》是在我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展即將進(jìn)入“十四五”規(guī)劃前夕，站在構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局這一高度推出的，其意義深遠(yuǎn)。選擇這個(gè)時(shí)點(diǎn)，將保險(xiǎn)資金推到更廣闊的領(lǐng)域去服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，既可以通過(guò)提升長(zhǎng)期穩(wěn)定的增量資金暢通實(shí)體經(jīng)濟(jì)“輸血”管道，加倍釋放保險(xiǎn)資金對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用，又可以為保險(xiǎn)業(yè)在服務(wù)經(jīng)濟(jì)大局中更快做大做強(qiáng)行業(yè)自身提供機(jī)會(huì)，可謂一舉多得。