新三板保險中介中考放榜：四家營收凈利雙下滑 退局者頻現

繼上市險企半年報收官后，新三板掛牌的保險中介機構“中考”成績單也撥云見日。北京商報記者9月2日統計發現，21家披露半年報的保險中介機構營業收入同比增長1.53%，而凈利潤則同比減少3.73%。其中，8家保險中介機構凈利潤負增長，有4家機構虧損，有甚者虧損面不斷擴大。與此同時，“離別季”再度上演，年內四家保險中介機構公告摘牌，欲揮別新三板。業內人士認為，上半年險企凈利潤的分化，與不同保險中介機構面對疫情帶來的市場變化不同的應對措施和風險承受能力有著主要聯系。而細究背后原因，一方面，在疫情、政策以及市場競爭等多重因素導致的業務收縮，以及自身改革等措施帶來的成本增加，綜合導致了部分保險機構凈利滑坡;而另一方面，政府大幅補貼、業務縮水導致成本下滑也成為部分機構凈利潤飆升的原因。

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四家營收凈利雙下滑

已披露半年報的21家保險中介機構中，營業收入較去年同期下滑者有10家，升高者有11家，類似兩極分化的情況還出現在凈利潤方面，可謂“幾家歡喜幾家愁”。

統計顯示，上半年21家保險中介機構合計獲得營業收入25.30億元，同比上升1.53%。具體來看，盛大在線、誠安達、民太安位列前三。其中，盛大在線居榜首，上半年營業收入為8.10億元。而營業收入增速方面，創悅股份則增速最快，為57.48%。

從凈利潤來看，21家機構上半年合計實現凈利潤1.10億元，同比下降3.73%。具體來看，包括新一站、宜信博誠、潤華保險、鼎宏保險、華成保險等在內8家中介機構凈利潤下滑。其中，新一站虧損面不斷擴大，且增長率墊底。上半年，該公司凈虧損742.42萬元，同比下滑128.48%;而相較于去年同期的218.81萬元，宜信博誠今年上半年凈利潤下滑超七成至46.18萬元。此外，潤華保險、鼎宏保險、同昌保險、華成保險及盛大在線的凈利潤均下滑超20%。

此外，創悅股份、宏大股份、昌宏股份上半年也出現凈虧損，分別虧損130.42萬元、116.9萬元及47.85萬元;而四家中介機構營收與凈利潤雙下滑，包括盛大在線、同昌保險、華成保險和新一站。

對于營收下滑且凈利潤虧損擴大的新一站，北京商報記者進行了采訪，但截至發稿未得到回復。而對于營收下滑的原因，新一站在半年報中解釋，主要原因是疫情期間，人員出行減少導致旅行險及貨運險等減少所致。

華成保險也表示，營業收入出現降幅，主要因為報告期內新冠肺炎疫情對汽車市場影響較大，客戶購買力下降，經濟復蘇速度放慢，導致公司業務量下滑，帶來業務保費的減少，導致主營業務收入出現下滑。

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政府補貼成盈利“法寶”

多家公司半年報顯示，凈利潤波動的背后，政策利好與政府補貼的身影頻現。以一正保險為例，據該公司半年報解釋，報告期內公司扭虧為盈主要原因是公司加強內部管理，積極催收款項，加之2020年度疫情期間國家出臺相關優惠政策，進一步減少了企業負擔。

與之類似的還有大生泰豐，其上半年利潤實現了6.48%的正增長，主要由于公司本期收到掛牌獎勵200萬元;而中衡股份高達45.82%的凈利潤同比增長率，則主要是政府補助集中報告期內到賬所致，尤其是基地建設獎補兌現105萬元，為公司入駐合肥高新區建設全國總部基地一事一議獎補政策。

除此之外，部分險企因疫情導致業務縮水，在營收滑坡的同時，成本、費用加劇收縮，反而帶來了凈利潤的上升。以民太安為例，上半年公司45.35%的凈利潤增長率，主要是來自于本年相關成本費用的下降，如社保、房租獲得一定的減免，且差旅費、會議費支出降低。

同時，許多中介機構表示，其利潤的波動與車險市場生態息息相關。鼎宏保險表示，本期毛利率下降，主要系車險“報行合一”政策實施后行業競爭更為激烈，導致營業成本增加，盈利能力下降;而針對-36.88%的凈利潤降幅，華成保險半年報則表示，這主要是因為汽車市場及整體經濟環境不樂觀，消費者購買力下降，保費規模出現下滑，收入減少及分支機構設立成本投入增加，導致報告期內凈利潤下滑。

此外，也有部分保險中介機構的凈利潤波動以自身改革為主因。面對-8.38%的凈利降幅，安泰保險則表示，報告期內公司為拓展自有機構業務及汽車后市場的服務及科技板塊的業務，增加人員投入，開拓成本較高，故營業成本上升幅度超過營業收入。

中國社會科學院保險與經濟發展研究中心副主任王向楠總結認為，險企利潤分化反映出現保險業的同質化程度在下降，險企之間在產品服務、銷售渠道、投資、風險化解和承擔等方面的特征差異增強。其原因包括，宏觀環境和技術變化很快、消費者需求升級、創新的空間增加、險企的經營目標更為長遠和多元化。

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“離席者”再添四例

掛牌門檻低、費用少、能融資“補血”等特點，成為保險中介機構彼時登陸新三板的主因。然而，近兩年，“離席者”卻頻現。截至9月2日，包括安泰保險、眾信易誠、匯中保險、匯安保險四家保險中介機構公告撤出新三板。

如眾信易誠公告稱，因公司無法在2020年6月30日前披露《2019 年年度報告》，對主辦券商的問詢亦未做相關回復，亦未向主辦券商提交相關材料，根據《全國中小企業股份轉讓系統業務規則(試行)》等相關規定，股票自2020年7月1日起將被全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司實施停牌。

除此之外，7月20日，安泰保險發布公告稱，公司于7月21日起終止在新三板掛牌。同時，匯中保險也在同日發布公告，稱其同樣于7月21日起終止在新三板掛牌。而早在今年3月，匯安保險也暫停掛牌。

為何上半年保險中介公司屢屢退場?王向楠認為，這些中介公司的經營狀況未達到原先預期，業績沒有隨保險業整體同步成長。而且，大多數缺乏央企和互聯網平臺股東背景的中介公司，尤其是財產險業務為主中介公司，今后的業績還面臨著考驗。由于不能轉板，便摘牌來節省相關費用支出。

與此同時，首都經貿大學保險系副主任李文中也認為，導致保險中介機構停牌的原因主要為以下三類：首先，新三板上市的好處沒有達到預期，甚至出現了負效果。有些公司當初新三板掛牌是希望能夠有利于公司形象宣傳，能夠更好地融資甚至可以有機會轉板到主板上市。但是，實際結果是新三板掛牌之后需要遵守各項規章制度更為嚴格，為此公司需要支付更高的成本，但是融資效果并不明顯，至于轉板更是難以企及;其次，近年來，互聯網保險快速發展，對專業保險中介形成了巨大挑戰，市場競爭更為激烈;最后，國家取消了保險中介從業人員資格考試之后使得市場進入門檻降低，也加劇了市場競爭。

對于停牌的原因，有中介機構便坦言，自2018年掛牌以來，未能實現預期的經營效果，同時因保險代理行業政策等因素導致公司業績受到一定影響，且公司掛牌后支付的中介機構費用增加，導致公司的運營成本上升。

而對于為何保險中介公司轉板難的問題，資深保險經紀人李玉表示：“交易機制會傾向使得新三板流動性不強，股票交易不活躍，融資變現難度大;除此之外，從保險機構角度來講，由于傳統型行業特點的原因，企業本身直接轉板也比較難，這是行業邏輯所致。”

“保險中介機構利潤來源比較集中，從上游保險公司到下游的銷售端口，其間能夠擴大利潤的余地，正隨著市場的激烈競爭而不斷變小。”李玉認為，雖然保險行業賽道整體仍然較寬，但是保險中介機構垂直性、專業性較強，“在行業激烈競爭面前——不要說未來中長期規劃，哪怕是‘短期1-2年內實現強勁的發展’這樣的小目標，對任何一家中介機構來說，都是一個充滿挑戰的問題。”