鼎誠人壽11年連虧超9億 股東“輸血”能否迎來轉機？

鼎誠人壽一度因償付能力充足率較低被暫停增設分支機構及開展新業務。2019年6月監管禁令解除并開始復業，當年該公司繼續虧損1.1億元

再次參加騰訊“創造營”系列選秀并獲得初“C位”的林君怡依舊未能成團，而含著“金湯匙”出生的鼎誠人壽保險有限責任公司(下稱鼎誠人壽)也陷入窘境，成立11年以來連年虧損。股東“輸血”似乎成了維系其生存的“救命稻草”。

近期，《投資時報》對171家披露2019年年報的保險公司進行排查，并推出《中國險企虧損檔案》。統計結果顯示，86家人身險公司中有25家虧損。其中，鼎誠人壽2019年凈利潤為-1.1億元，按虧損額排序，在25家虧損人身險公司中排名第12。

值得注意的是，時隔近兩年，鼎誠人壽再次獲得股東增資。日前，該公司發布公告稱，綜合考慮公司資金需求及持續運營的需要，董事會決議增資7.5億元，注冊資本將由12.5億元升至20億元。

《投資時報》研究員注意到，增資完成后，新光人壽保險股份有限公司(下稱新光人壽)不再是鼎誠人壽單一大股東，深圳市前海香江金融控股集團有限公司(下稱香江金控)、深圳市柏霖資產管理有限公司(下稱柏霖資管)與之并列為第一大股東，持股比例均為25%。

在經歷過引入新股東、更換掌舵人、監管層解除監管措施、改名等一系列風波后，重新獲得“彈藥”的鼎誠人壽能否打破僵局，迎來轉機?

就業績連年虧損、增資用途等問題，《投資時報》向鼎誠人壽發送溝通函，但截至發稿并未收到回復。

從一家獨大到“三分天下”

5月29日，鼎誠人壽(前身新光海航人壽)發布《關于變更注冊資本金有關情況的信息披露公告》。該公告顯示，本次新增注冊資本合計7.5億元，分別由新光人壽、香江金控、柏霖資管、深圳市樂安居商業有限公司(下稱樂安居)出資，出資金額分別為1.875億元、2.5億元、2.5億元、6250萬元。值得一提的是，本次增資無新增股東。

增資之后，新光人壽、香江金控、柏霖資管、樂安居、深圳市國展投資發展有限公司(下稱國展投資)和上海冠浦房地產開發經營有限公司(下稱冠浦地產)持股比例分別為25%、25%、25%、10%、8.75%、6.25%。

至此，新光人壽不再是鼎誠人壽單一大股東，香江金控、柏霖資管與之同坐“頭把交椅”，而前者的話語權或有所削弱。

其實，這已不是股東方首次為鼎誠人壽提供資金支持。據了解，2014年5月15日該公司董事會決議增資5億元，同年6月，新光人壽將2.5億元劃撥至公司賬戶，而海航集團有限公司(下稱海航集團)因故未能履約，此次增資以失敗告終。

直到2018年10月19日，鼎誠人壽發布公告稱，公司董事會7月25日審議通過了股東股權轉讓、變更注冊資本金的決議，并于此后向銀保監會報送正式申請。此項請示已于9月30日經銀保監會審核批準。

股權轉讓方面，海航集團將1.9億股轉讓給香江金控，另持有的0.6億股轉讓給冠浦地產;后者將0.75億股轉讓給柏霖資管，另外0.5億股轉讓給國展投資。至此，海航集團終于實現清倉減持。就增資而言，此次鼎誠人壽增資額為7.5億元，注冊資本從5億元增至12.5億元。

股權變更后，鼎誠人壽股東分別為新光人壽、柏霖資管、香江金控、國展投資、樂安居、冠浦地產，持股比例分別為25%、20%、20%、14%、11%、10%。彼時，新光人壽依舊是該公司第一大股東。

11年虧損超9億元

這似乎并不是一場毫無預兆的增資。

公開資料顯示，鼎誠人壽成立于2009年3月，原名為新光海航人壽，由海航集團和新光人壽共同出資設立，注冊資本5億元，二者分別出資2.5億元，持股比例均為50%。然而，鼎誠人壽此后經營慘淡，虧損如影隨形。數據顯示，2009年至2018年，該公司凈利潤分別為-0.41億元、-0.49億元、-0.72億元、-0.9億元、-0.86億元、-1.08億元、-0.82億元、-0.99億元、-0.88億元、-0.79億元。

去年，在具有30多年壽險經驗的萬峰掌舵之后，鼎誠人壽經營狀況尚沒有明顯起色。2019年年報數據顯示，該公司凈利潤為-1.1億元，較2018年-0.79億元虧損幅度進一步擴大。至此，該公司已連續虧損11年，金額合計約為9.04億元。償付能力報告顯示，今年一季度，該公司凈利潤為-3147.86萬元。

除了凈利潤遲遲無法“轉正”外，鼎誠人壽近年來的償付能力表現也并不理想。《投資時報》研究員注意到，2009年該公司償付能力充足率高達24799.52%，隨著資本金不斷消耗，該公司償付能力充足率在2014年逼近監管紅線，2015年跌至-237.31%，之后更是年年走低。

直至2018年三季度，鼎誠人壽因獲得股東增資償付能力充足率升至721.45%。2019年年末，償付能力充足率下滑至437.17%，今年一季度末進一步降至400%。

對于流動性風險應對舉措，鼎誠人壽在一季度償付能力報告中表示，公司將在資產配置上保持較高流動性，嚴格控制費用支出，積極拓展新業務以增加保費收入，與股東溝通協商進行增資，在滿足公司經營發展需要的同時做好現金流匹配。預計公司的流動性風險可控。

事實上，此前鼎誠人壽曾因償付能力充足率較低，被原保監會分別于2014年3月、2015年11月下發監管函，責令該公司暫停增設分支機構及停止開展新業務。

直至2019年6月，銀保監會解除鼎誠人壽增設分支機構及開展新業務的監管措施。今年該公司在第三屆董事會第十二次會議中審議了關于《申請籌建北京分公司》的議案，后續能否設立尚未可知。

在保險業務方面，鼎誠人壽發展側重點欲轉至健康險。4月8日，根據第三屆董事會第十一次會議召開情況，該公司董事會聽取審議了12項議案，其中包括《關于成立健康保險事業部的議案》。

從經營數據來看，2019年該公司健康險業務的保費收入約為1557.1萬元，與2018年同期相比增長4.8%。另有最新數據顯示，今年前4個月，該公司健康險業務保費收入為1217.52萬元，同比增幅高達158.25%。

盡管健康險業務保費收入有所增加，不過分紅險依舊占據主導地位。2019年年報顯示，鼎誠人壽前五大保險產品中分紅險業務保費收入占總保費比重的六成以上，且主要渠道均為電銷渠道。《投資時報》研究員還注意到，該公司2018年分紅險業務續年保費收入占據總保費的大半壁江山，電銷渠道成為主要銷售渠道。