二季度以來險資調研超1200次 醫藥、制造等備受青睞

利率下行疊加資產荒，保險資金投資何去何從?今年，加大權益資產配置成為多數險資的共同選擇。東方財富Choice數據顯示，二季度以來保險機構調研上市公司總數達1220次，較一季度的929次增31.3%。其中，中國人壽養老保險股份有限公司調研次數達143次，占比為11.7%。從險資調研的上市公司來看，醫藥、制造等行業上市公司是險資調研的熱門對象。

在長期利率下行，無風險投資資產緊缺的情況下，增加權益資產配置成為諸多險企的共同選擇。根據銀保監會統計數據，今年前4個月，險資投資股票和證券投資基金的額度規模約為2.67萬億元，占保險資金運用余額的13.60%，占比達到4年來高點。

從保險公司調研的上市公司來看，二季度，邁瑞醫療受險資關注度最高，保險機構調研次數達52次，其次是南極電商，險資調研次數達19次，永高股份、利亞德和德賽西威分別被保險機構調研18次、17次和15次。

值得一提的是，險資調研第一熱門股邁瑞醫療所屬的醫療板塊也正是保險機構調研的熱門板塊，從調研的具體問題來看，機構比較集中關注疫情對該公司的影響。例如，疫情對其全球銷售網絡的影響，后疫情時代其重點關注和布局的產線和產品等。天風證券在研報中指出，預計未來10年中國醫療器械行業保持約為10%的復合增長，邁瑞醫療作為龍頭企業，市場份額和估值全面看漲。從險資調研第二熱門股南極電商來看，后者是較早大規模轉型線上的服裝品牌商，其商業模式受疫情影響相對較小，同時其品類擴張亦被看好。

這些被險資調研次數較多的個股二季度股價表現如何?東方財富Choice數據顯示，從4月1日至6月19日，邁瑞醫療的區間漲幅為13.1%;南極電商的區間漲幅為83.5%;永高股份、利亞德和德賽西威的區間漲幅分別為26.75%、-3.6%和73.86%。

利率下行時期，適當增配權益投資，提升收益率，是諸多險企的共同選擇。同時，業內分析人士認為，盡管各險企的具體投資策略有分化，但整體來看，未來一段時間險資的權益投資占比還可能繼續提升。

從險資舉牌來看，截至目前，今年險資舉牌上市公司總案例已達16例，但涉及的險企僅有9家，且以大中型險企為主，例如，中國人壽、中國太保集團及旗下4家險企等，2015年到2016年的舉牌“大戶”目前大多較為沉寂。除了舉牌主體發生了變化，舉牌目的也發生了變化，主要是出于財務投資目的，希望獲得長期穩定的投資收益。同時，從舉牌對象來看，險資明顯更傾向于銀行股、H股。

除舉牌上市公司股票之外，更多險資的二級市場投資并沒有達到舉牌線，因而對其持倉變動不會單獨披露。不過，從投資余額占比來看，今年，險資投資股票和證券投資基金的比例進一步提高，這反映出全行業的權益投資占比提升。“隨著未來監管對直接融資比例的提升，保險資管股權投資能力有望加強，長期股權投資占比有望提升。”信達證券近期在研報中指出。事實上，這也代表了分析人士較為普遍的觀點。